制劑收入超百億上市藥企越來越多
2016年制劑收入超百億的上市公司僅有中國(guó)生物制藥、上海醫(yī)藥、恒瑞醫(yī)藥、步長(zhǎng)制藥四家（注：華潤(rùn)醫(yī)藥工業(yè)部分由于上市公司較多，未合計(jì)納入統(tǒng)計(jì)），2017年至少6家。
隨著越來越多的A股和H股制藥企業(yè)2017年年報(bào)或業(yè)績(jī)發(fā)布，目前已有中國(guó)生物制藥、上海醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥和華潤(rùn)三九成藥收入在百億元以上。此外，恒瑞醫(yī)藥和步長(zhǎng)制藥制劑收入超百億也無(wú)懸念。（恒瑞醫(yī)藥三季報(bào)已超過100億，步長(zhǎng)制藥三季報(bào)已超過90億，由于目前尚未公布全年業(yè)績(jī)，本文不納入分析）
毫無(wú)疑問，隨著我國(guó)醫(yī)藥改革的推進(jìn)、資本運(yùn)作的成熟及其帶來的藥企之間的并購(gòu)的日益頻繁，上市公司中超百億制劑藥企未來會(huì)越來越多。其中，2016年成藥收入近百億元的復(fù)星醫(yī)藥、華潤(rùn)三九在2017年順利躋身制劑企業(yè)“超百億俱樂部”。目前發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁的如石藥集團(tuán)、人福醫(yī)藥等公司，總體市場(chǎng)規(guī)模早已突破百億，制劑業(yè)務(wù)收入也接近百億元人民幣，未來1-2年制劑收入超百億是大概率事件（注：如石藥目前制劑收入約為114億港幣）。
已發(fā)布全年年報(bào)的四家制劑收入超百億企業(yè)基本情況如下：
▍制劑收入百億級(jí)藥企產(chǎn)品線特征大比拼
※治療領(lǐng)域分布特征
四大制藥企業(yè)主要產(chǎn)品線涵蓋的治療領(lǐng)域中都包含心腦血管、抗腫瘤這兩大治療領(lǐng)域，這與我國(guó)疾病譜也發(fā)生較大的變化有關(guān)。
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，傳染病、寄生蟲病的主導(dǎo)地位已經(jīng)被心腦血管病、惡性腫瘤等慢性非傳染性疾�。∟CD）所取代，成為當(dāng)前威脅居民健康的主要疾病。
一方面，隨著我國(guó)人口老齡化不斷加劇，老齡性疾病發(fā)病率不斷走高。另一方面，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人們生活節(jié)湊的加快，與之相關(guān)的不健康生活方式如膳食不合理、缺乏運(yùn)動(dòng)、心理壓力大、吸煙、酗酒等導(dǎo)致心血管疾病、腦血管疾病、惡性腫瘤和慢性阻塞性肺病四大主要疾病高發(fā)。
雖然四大藥企產(chǎn)品線涉及的治療領(lǐng)域都含有心腦血管、抗腫瘤用藥，但總體而言各大藥企涉及的治療領(lǐng)域也各具特色。
四家藥企除了均涉及心血管、抗腫瘤產(chǎn)品外，上海醫(yī)藥在消化系統(tǒng)用藥培菲康，全身性抗感染的品種如頭孢替安、頭孢曲松等品種也為企業(yè)貢獻(xiàn)了較多的收入；中國(guó)生物制藥在消化系統(tǒng)肝病用藥如恩替卡韋、阿德福韋酯、異甘草酸鎂等品種為企業(yè)貢獻(xiàn)了超過65億元的收入，占企業(yè)的收入超過40%；復(fù)星醫(yī)藥消化系統(tǒng)疾病用藥的谷胱甘肽、抗感染藥如頭孢美唑鈉等品種也為企業(yè)貢獻(xiàn)了較多的收入；華潤(rùn)三九在呼系統(tǒng)用藥999感冒靈系列，皮膚用藥999皮炎平、順峰康王等品種是企業(yè)收入的主要來源。
※過億品種大比拼
這四大制劑收入超過百億的藥企過億品種的數(shù)量眾多，均在20個(gè)以上。其中，中國(guó)生物制藥過億單品的數(shù)量達(dá)32個(gè)，上海醫(yī)藥過億產(chǎn)品以28個(gè)據(jù)第二位，復(fù)星醫(yī)藥和華潤(rùn)三九的過億品種都有21個(gè)。
※進(jìn)入2017版醫(yī)保目錄品種情況大比拼
在我國(guó)醫(yī)�？刭M(fèi)、嚴(yán)抓藥占比的大背景下，進(jìn)入國(guó)家醫(yī)保目錄是提高藥品可及性、藥企品種快速實(shí)現(xiàn)上量的重要途徑。一家藥企的醫(yī)保品種越多，則其優(yōu)勢(shì)和發(fā)展?jié)摿Ω蟆?/p>
目前，上海醫(yī)藥數(shù)百個(gè)品種進(jìn)入基藥目錄。共有646個(gè)產(chǎn)品在2017年新版醫(yī)保目錄中，與2009年醫(yī)保目錄相比新增20個(gè)產(chǎn)品。上海醫(yī)藥工業(yè)銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)31個(gè)省區(qū)及直轄市，客戶包括各類醫(yī)療機(jī)構(gòu)、醫(yī)藥商業(yè)公司和藥店等，主要采取“自營(yíng)+招商代理”的銷售模式，通過各級(jí)經(jīng)銷商或代理商的銷售渠道實(shí)現(xiàn)對(duì)全國(guó)醫(yī)院終端和零售終端的覆蓋。
復(fù)星醫(yī)藥進(jìn)入醫(yī)保目錄的品種近百個(gè)，其中主要治療領(lǐng)域核心產(chǎn)品中，新入選國(guó)家醫(yī)保目錄的有5個(gè)、調(diào)整醫(yī)保分類或取消限制的有3個(gè)；新入選國(guó)家醫(yī)保目錄的產(chǎn)品中，前列地爾為本集團(tuán)主要產(chǎn)品。同時(shí)，方案中的藥品談判準(zhǔn)入機(jī)制還有利于本集團(tuán)創(chuàng)新藥的發(fā)展。本次國(guó)家醫(yī)保目錄調(diào)整，有利于本集團(tuán)藥品的銷售和市場(chǎng)布局。
中國(guó)生物制藥有近百個(gè)品種進(jìn)入醫(yī)保目錄，基藥品種超過30個(gè)。中國(guó)生物制藥主要品種銷售由正大天晴和北京泰德貢獻(xiàn)。據(jù)公司官方網(wǎng)站消息，正大天晴設(shè)有市場(chǎng)部、醫(yī)學(xué)部、客戶服務(wù)部、營(yíng)銷管理部、質(zhì)量管理部等健全的支持系統(tǒng)，為學(xué)術(shù)化推廣、專業(yè)營(yíng)銷提供全方位服務(wù)；北京泰德建立了一支近千人的高素質(zhì)專業(yè)化營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)，營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)26個(gè)省、自治區(qū)及直轄市的近1500家醫(yī)院。
華潤(rùn)三九有近400個(gè)品種進(jìn)入醫(yī)保目錄，包括公司重點(diǎn)品種三九胃泰、正天丸、壯骨關(guān)節(jié)丸（膠囊）、骨通貼膏、強(qiáng)力枇杷露、血塞通軟膠囊、參附、參麥、華蟾素、益血生、茵梔黃口服液等，入選新醫(yī)保目錄有利于相關(guān)產(chǎn)品的推廣，為營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
▍營(yíng)銷及渠道大比拼
營(yíng)銷和渠道是企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售的唯一途徑。四家企業(yè)均采取自營(yíng)+代理的模式實(shí)現(xiàn)銷售，除華潤(rùn)三九外其他企業(yè)的產(chǎn)品均以醫(yī)院為主要銷售渠道。
其中，華潤(rùn)三九由于是我國(guó)最大的OTC企業(yè)之一，因此除了傳統(tǒng)的大多企業(yè)采用的自營(yíng)+代理的銷售模式外還積極發(fā)展了電商的銷售模式及渠道。